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从白酒行情来看，消费逐渐回暖

防疫政策逐步放松，市场预期消费板块复苏可待。在此之前，白酒行业整年都承受着相对悲观的市场预期。特别是7月以后，受高估值回撤、疫情反复、外资出逃等多重因素的影响，白酒板块一直震荡下跌。但最近一段时间，有了明显的回暖迹象。

白酒市场相对分散、集中度不高，且地域覆盖范围极广。线级越低的城市中，人们对白酒的偏好度越高。近年来还出现了下沉市场白酒品牌化的趋势，这其实是一种消费升级。

这首先是因为次高端酒的消费人群规模大，价格一般定位在300-800元，主要用途为商务活动与宴请；中端白酒价格则定位在 100-300元，主要用于自饮、家宴、亲友聚餐等。在这种充满了人情世故的场合消费的白酒，品牌定位和价格是非常重要的购买理由，产品溢价必然不低。

以及，随着居民收入的增长，高端酒品牌纷纷提价，次高端的价格天花板也被打开了，跟着头部品牌逐步提价顺理成章。

对于以宴请为主要消费场景的次高端酒品牌来说，这无疑是一种独特的竞争优势。尤其在防疫政策愈发宽松的大环境下，堂食和宴会的限制性都将降低，次高端酒有望迎来真正的销量增长。

由于高端白酒的典型消费人群大多是政商中层以上人士，消费观念上“轻价格，重品质”，并且追求产品背后的品牌文化和社交圈层，导致中国高端酒品牌的江山稳固，受到经济下行的影响很小。

资本之所以重点布局白酒行业，很重要的关键原因在于，白酒仍然有所有消费品中最好的财务数据表现——包括毛利率、净利率，以及一定幅度的增长。

更重要的是，作为中国消费传统的组成部分，白酒消费在各种各样的“打击”之下仍然保持着稳健，并且在可预期的未来，仍将有每年约10%的增长。具体到强势的品牌，增长还将远大于这个数字。

除此之外，白酒也有缓解、释放精神压力的作用，这在经济增长放缓的大环境下，已经是越来越多人的、某种程度上的刚需。

在越发复杂的经济和社会环境下，人们对酒的需求不会下降，只会上升。这是一种揉杂了经济层面、社会心理层面等多重因素的现实问题，同时也是资本持续押注白酒行业最深刻的底气。

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